Due diligence перед покупкой доли в бизнесе: чек-лист на 24 пункта
Покупатель доли получает не только активы, но и всю историю компании: незакрытые обязательства, налоговые риски и споры, о которых продавец не упомянул. Ниже — структура проверки, которую я использую.
Проверка делится на шесть блоков. Порядок важен: если на первом блоке выясняется, что продавец не вправе распоряжаться долей, остальные пять уже не нужны.
Блок 1. Корпоративный (пункты 1–5)
- Выписка из ЕГРЮЛ — актуальный состав участников, размеры долей, сведения о недостоверности, записи о предстоящем исключении.
- Устав в действующей редакции — порядок отчуждения долей, необходимость согласия участников или общества, преимущественное право, запрет на отчуждение третьим лицам.
- История формирования доли — как продавец её получил: учреждение, покупка, наследование, выход другого участника. Проверяем оплату уставного капитала.
- Корпоративный договор, если он есть, — он может ограничивать продажу и предоставлять другим участникам права, невидимые в ЕГРЮЛ.
- Протоколы общих собраний за три года — крупные сделки, одобрения, смена директора, распределение прибыли.
Если в уставе есть запрет на отчуждение доли третьим лицам, а другие участники согласия не дают, сделка невозможна в том виде, в каком её планируют стороны. Это выясняется на втором пункте — и экономит недели работы.
Блок 2. Финансовые обязательства (пункты 6–10)
- Кредитные договоры, займы, овердрафты и графики погашения.
- Поручительства и залоги, выданные компанией за третьих лиц, — самая частая «мина» в балансе.
- Лизинг и аренда: условия досрочного расторжения и штрафы.
- Дебиторская задолженность: реальность взыскания, сроки давности, наличие просуженной части.
- Кредиторская задолженность, в том числе перед аффилированными лицами.
Блок 3. Договоры и контрагенты (пункты 11–14)
- Ключевые договоры: выручка компании часто держится на двух-трёх контрактах — читаем условия расторжения и смены контроля.
- Условия change of control — право контрагента расторгнуть договор при смене участников.
- Претензионная переписка за последний год.
- Проверка основных контрагентов на банкротство и исполнительные производства.
Блок 4. Налоги (пункты 15–18)
- Акты и решения по проверкам за три года, наличие неоспоренных доначислений.
- Сверка с налоговым органом: реальное состояние расчётов, а не данные бухгалтерии.
- Применяемый режим и риск его утраты, признаки дробления при работе группой компаний.
- Наличие «проблемных» поставщиков в цепочке НДС.
Блок 5. Персонал и активы (пункты 19–22)
- Трудовые договоры с ключевыми сотрудниками, «золотые парашюты», условия о выплатах при смене собственника.
- Задолженность по заработной плате, неиспользованные отпуска, кадровые споры.
- Права на недвижимость и оборудование: собственность, аренда, залог.
- Интеллектуальная собственность: зарегистрирован ли товарный знак, кому принадлежат права на сайт, ПО и контент. Очень часто права остались у подрядчика или бывшего сотрудника.
Блок 6. Споры и репутация (пункты 23–24)
- Картотека арбитражных дел и суды общей юрисдикции по компании, её директору и участникам; исполнительные производства.
- Реестр сведений о банкротстве — по компании и по продавцу лично. Если продавец уже признан банкротом, распоряжаться имуществом из конкурсной массы вправе только финансовый управляющий: сделка, которую продавец заключил сам, ничтожна, а требования покупателя за счёт конкурсной массы не удовлетворяются (п. 5 ст. 213.25 Закона о банкротстве). В процедуре реструктуризации долгов отчуждение доли требует предварительного письменного согласия финансового управляющего, без него сделку могут признать недействительной по заявлению финансового управляющего или кредитора — автоматически она не рушится, но и не защищена (п. 5 ст. 213.11). А если банкротство продавца начнётся уже после сделки, её могут оспорить как подозрительную или с предпочтением (ст. 61.2, 61.3, 213.32).
Как результаты проверки попадают в договор
Проверка не устраняет риски, она их описывает. Дальше найденное закрывается конструкциями договора:
- Заверения об обстоятельствах — продавец подтверждает конкретные факты (нет неучтённых обязательств, нет налоговых претензий, права на товарный знак принадлежат компании). Недостоверное заверение даёт право на возмещение убытков или неустойку.
- Возмещение потерь — обязанность продавца компенсировать конкретные потери при наступлении оговорённых обстоятельств, независимо от нарушения договора.
- Отлагательные условия — сделка совершается только после устранения выявленных проблем.
- Отсрочка части оплаты или эскроу на период, в течение которого могут проявиться скрытые риски.
Сколько времени занимает
Экспресс-проверка по открытым источникам — два-три рабочих дня, она отвечает на вопрос «стоит ли вообще садиться за стол». Полный due diligence — от десяти рабочих дней и во многом зависит от скорости продавца. Отказ предоставить документы сам по себе информативен: в моей практике это чаще всего означает, что проблема есть и она известна.
Материал носит справочный характер и описывает общий порядок, действующий на момент публикации. Он не заменяет консультацию по вашей конкретной ситуации: исход дела зависит от документов, сроков и практики конкретного суда. Прежде чем действовать, проверьте актуальность нормы и обсудите детали с юристом.
Нужна помощь по вашей ситуации? Смотрите практику «Корпоративное право» или опишите дело — отвечу в течение рабочего дня.